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钮文新:让时间“熨平”科创板的股价波动
发布日期:2019-06-14

钮文新:让时间“熨平”科创板的股价波动

钮文新:让时间“熨平”科创板的股价波动今天(6月13日),科创板正式开板。

毫无疑问,这是中国股票市场发展历史上新设板块推进最快的一次。 刘鹤副总理的出席,使得科创板揭幕仪式规格空前。 科创板担负着中国资本市场改革试验田的任务,改革前路必定充满挑战,难免一波三折。

所以,作为资本市场的建设者责任重大。

或许正因如此,证监会主席易会满说:科创板的设立是一个全新的探索,在探索的过程中,可能会遇到各种各样的困难和挑战。 “在试点初期,不排除短期炒作和涨跌幅较大的情形”,各个市场参与方,特别是投资者需要理性研判,关注信息披露。 易会满还提示:对于科创板,退市这个出口会更加常态化。

同时他希望各界对科创板“多一些理解,多一些包容,共同把科创板建设好,发展好”。 为什么科创板推进速度如此之快?因为中国经济未来亟需“科创板天然属性所必然带来的功能”——支持科技创新,从早期开始。

从科创类资本市场的发展经验看,科技公司亟需资本的阶段往往在赢利之前,实验室向工程转换的过程中,这时候的企业风险最大,也最考验投资者的判断力;真正实现赢利之后,资本供给将不再稀缺,而前期投资资本也会因此时股价升高而考虑退出问题。

对中国而言,尤其是科技战烽火越演越烈之时,自主创新势必比改革开放之后的任何历史时期都显得更加迫切。 所以,加快推进科创板建设也必然成为重要选项。 从当下的情况看,科创板的开放度可能会高于中国资本市场的其它板块,而在加速科技创新的问题上,发挥全世界“聪明资本的判断优势”,恐怕也是中国科创板走向成功的必由之路。 或许正因如此,今天开幕的论坛上,从刘鹤副总理到各大金融领域的主帅,几乎一致在金融、尤其是资本市场开放问题上表态,易会满更给出9条措施,推动资本市场扩大开放。 另外,按照科创板现行的交易规则,比如首发上市后前5个交易日不设价格涨跌幅限制,此后股票竞价交易的涨跌幅限制比例为20%;再比如,强制退市条件更加宽泛和退市“没商量”机制的实施;再加上科创板公司规模小、机构长期持股多而流通股数量有限,以及投资者对科创板市场特征还不熟悉,天生高风险厌恶,等等,这些因素都将决定科创板股价波动可能更加剧烈。

面对较大的市场波动,首先考验的是管理者耐心,应当容忍这样的波动,容忍市场按照自身的规律保持充分的活跃度和足够的流动性。 这一点特别重要,只要监管者永久性保持“信息披露高压”,并充分利用媒体的积极作用,让市场“传闻”无处遁形,同时对造谣者依法重罚重打,那整个市场跑偏的可能性就会大大降低,就算价格波动剧烈一点也不失为健康状态。 对投资者而言,机会和风险总是相伴相生,面对价格波动较为剧烈的市场,化解风险的方法不是跟随博取价差,而是做一名真正意义上的投资者:有着深入的研究力、敏锐的判断力、强大的适应力、足够的意志力,让时间去“熨平”市场波动,让未来带给你价值。 许多人忽悠说,中国股市根本不具长期投资价值,千万别受这样的误导,打开股票行情显示屏,去看看中国多少股票以20度、30度的斜率向上?有多少股票的初始价格已经是负值?应该说,中国股市许多股票都具备长期投资价值,只是我们自己还不具备长期投资者的应有的素质。

(来源:钮文新的财富号2019-06-1320:42)。